資本流向哪里，機會就在哪里

作者 | AgeClub 韓蕾

前言

近期，銀發經濟領域動作頻頻：主打中老年聚會旅游服務的"共比鄰"完成過億元A輪融資；專注社區養老服務的田園之家獲得數千萬元投資；更有同仁堂健康等4家銀發經濟企業密集啟動IPO進程。

這一輪資本熱潮的背后，正是對國家政策的積極響應。6月24日，中國人民銀行等六部門聯合印發的《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》（下稱：《意見》）提出，設立服務消費與養老再貸款，額度5000億元。

AgeClub認為，《意見》從國家層面構建了支持銀發經濟發展的系統性金融框架，一方面直接為銀發產業注入資金活水；另一方面通過完善養老金體系、創新金融產品等方式，增強老年人的消費能力和消費信心。

本文，AgeClub將進行相關政策獨家解讀，畢竟無論對從業者還是普通人來說，這都將是一次難得的“政策紅利期”。

PART 01

養老金融：產品創新+融資支持

此前，中國人民銀行等九部門曾聯合印發《關于金融支持中國式養老事業服務銀發經濟高質量發展的指導意見》，明確2028年和2035年養老金融發展的階段性目標。

如今，《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》（下稱：《意見》）的出臺，更標志著我國老齡事業進入“金融賦能”的新階段。

《意見》在養老金融領域的突破尤為顯著：

"鼓勵金融機構研發符合參加人養老需求、具有長期限特征且具有一定收益率的個人養老金專屬產品，促進養老財富儲備和穩健增值。"

 "設立服務消費與養老再貸款，額度5000億元，對21家全國性金融機構以及5家屬于系統重要性金融機構的城市商業銀行發放的服務消費重點領域貸款，可按照貸款本金的100%申請再貸款。"

從實體經濟角度看，5000億再貸款政策為養老產業創業者提供了難得的融資窗口，各地金融機構在政策支持下也持續加大對養老產業的信貸投放。

譬如上海"福壽康"通過浦發銀行獲得300萬專項貸款，主要用于智能照護設備的采購和升級；河南郵儲銀行向中原農谷康養社區項目授信5.5億元并落地3600萬元貸款，用于建設服務型公寓及康養設施。

另外，個人養老金制度已在全國36個先行城市（地區）實施，參保人數持續增長。以招商銀行"頤享陽光"養老理財產品為例，該產品采用"固收+"策略，在控制風險的同時追求適度收益。

PART 02

老年消費：支付優化+設施建設

得益于移動支付的普及與銀發族群信任驅動的轉化力，銀發經濟在流量構建上正展現出更高的效率與更強的粘性。

AgeClub認為，這種信任基礎與支付便利性的疊加，為行業帶來了前所未有的增長動能。

《意見》明確指出，

"持續提升適老化支付服務水平，優化重點領域外卡受理環境，深化信用卡消費與各類場景的合作，有效滿足老年人、外籍來華人員等群體支付服務需求。"

 "圍繞文旅體育設施、賽事演藝場館、醫療養老設施、通信基站、充電裝備、適老改造等消費基礎設施建設重點領域，探索創新適應資金需求特點的金融產品和融資模式。"

中國支付清算協會調研顯示，在移動支付領域，60歲以上使用人群同比增長46%，老年版及適老化改造效果顯著。

行業數據印證了這一趨勢的爆發力：京東平臺數據顯示，2024年1-9月銀發族線上成交單量、購物用戶數、成交金額較 2019 年同期分別增長 238%、187%、105%，增速顯著超越年輕群體。

市場潛力亟待釋放，對普通人而言，可從兩方面切入：

一是適老化支付服務：通過與社區合作開設培訓班，系統化教授老年人使用微信支付、支付寶等工具。這種輕資產模式門檻低、見效快，尤其適合社區創業者。

二是適老化改造市場：目前建行、中行等多家銀行推出 "適老化改造貸"，最高額度20萬元，期限長達5年，利率較基準下浮10%。行業內從業者可尋找相關機會。

PART 03

養老服務：信貸投放+長護險

AgeClub認為，養老服務領域正迎來政策與市場的雙重紅利。

《意見》指出，

"增加對批發零售、餐飲住宿、家政服務、養老托育等領域信貸投放，重點豐富適合小微企業的信用類金融產品，支持經營主體產業升級、業態融合，助力挖掘基礎型服務消費潛力。"

"發展商業長期護理保險。"

對于普通人來說，如果有意在社區養老服務領域創業，如開辦社區老年食堂、居家養老服務中心等，可以依托政策導向申請專項信用貸款。

對從業者而言，保險經紀人可深耕 "長護險+居家護理" 組合產品，針對不同失能等級設計差異化方案；護理機構可通過參與保險定點服務，將分散的客戶需求轉化為穩定訂單。

另外，商業長期護理保險的發展正在填補銀發經濟的關鍵缺口。根據中國保險行業協會人身保險產品信息庫數據，截至2024年12月18日，我國保險市場上在售的商業長護險產品有153款。

保險公司應不斷開發多樣化的商業長護險產品，采取多元化理賠給付方式，滿足消費者個性化需求。比如與醫療機構、護理機構合作，向處于長期護理狀態的被保險人提供護理服務，加強實物給付。

PART 04

文娛旅游：投資基金+旅游保險

AgeClub認為，隨著60、70后群體步入退休階段， "康養+旅游" 成為最具潛力的細分領域。

《意見》指出，

"鼓勵有條件的地方利用政府投資基金，以市場化方式參與康養、文旅等消費重點項目和數字、綠色等新型消費領域。鼓勵發行消費ETF等特色投資產品。"

"支持發展老年旅游保險，鼓勵擴大旅游保險覆蓋面。"

投資者可重點關注地方政府康養文旅項目招商信息，通過入股、合作運營等方式參與建設，共享政策紅利與市場增長收益。

譬如浙江某鄉村依托政府投資基金開發的康養文旅綜合體，整合田園采摘、中醫理療、親子樂園等業態，開業半年即實現客流破萬，為合作投資者帶來穩定回報。

在保障端，老年旅游保險成為剛需。中國旅游研究院數據顯示，目前市場上70歲以上的老年人在報團旅游時往往面臨諸多限制，多數旅行社對高齡老人參團持謹慎態度，購買旅游意外險也存在諸多門檻，這些痛點都將推動相關企業加速創新產品供給。

此外，消費ETF等特色投資產品的推出，為普通投資者間接參與老年文旅市場提供了便捷渠道，通過配置文旅消費主題基金，可分享景區運營、旅游服務等產業鏈企業的成長紅利。

PART 05

智能科技+醫療健康

盡管我國的智能醫療領域處于起步階段，但目前仍有科技企業將智能技術與養老服務結合，布局研發各種類型的護理機器人，致力于提升養老服務的效率。

《意見》指出，

"鼓勵符合條件的科創企業通過債券市場募集資金，推動智慧養老、智能醫療等消費產品提質升級。"

科技創業者若研發智慧養老、智能醫療產品，可關注債券市場融資渠道，通過發行債券獲取資金用于產品升級和市場推廣。

譬如武漢華康世紀醫療股份有限公司通過發行可轉換公司債券成功募集資金7億余元，重點投向智慧醫療物聯網云平臺升級等項目。充分展示了債券市場對智能醫療產業的支持力度，也為同類企業提供了可借鑒的融資路徑。

在線問診平臺也為醫生創造了新的服務場景。參與線上診療既能拓展服務半徑，覆蓋更多行動不便的老年患者，又能獲得合理報酬。數據顯示，頭部平臺老年用戶問診量已占總量的35%以上，慢性病管理咨詢需求尤為突出。

即便是普通投資者，也能通過投向智慧醫療主題的公募REITs（不動產投資信托基金），分享養老社區智能醫療設施的運營收益。

結語

無論是想要轉型的從業者，還是計劃創業的普通人，只要準確把握政策導向，深耕細分領域，都能在這個萬億級市場中找到屬于自己的發展機會。

當然，在這個充滿可能性的新賽道上，政策紅利只是起點。

真正的機遇屬于那些能精準把握老齡化社會痛點，將金融工具轉化為普惠服務的實踐者。正如《意見》所強調的，唯有構建政府、市場、個人共擔責任的生態體系，才能讓金融活水真正滋養"夕陽紅"。