特朗普任職時期新能源行業態勢以及股票走勢均強于拜登1)從實際行業看，美國地區:風光儲累計、新增裝機量CAGR均為特朗普執政期間表現更好:特朗普任職期間(20172020年)，美國風電、光伏、儲能CAGR分別為19.68%、9.17%、69.74%，高于拜登期間(2021-2023年)13.84%、5.42%、46.70%;二、新增裝機量:特朗普期間16.01%、13.85%、84.28%高于拜登期間10.68%、-20.51%、34.69%。三、除中美外其他地區，風光儲新增裝機量CAGR拜登時期更高，主要是部分國家正經歷從0到1爆發式增長的過程，但就單國家如韓國、巴西等，其新增裝機量在加息潮流中均不及特朗普執政時期。2)從股票指數表現看，特朗普任職期間，標普全球清潔能源指數、納斯達克清潔能源指數、中證新能源指數復合年增長38%、46%、16%，而拜登任職期間，疫情導致化石燃料成本下降+美國帶動全球多國加息，指數變化幅度分別為-23%、-16%、-17%。

出口限制下，拜登時期中國對美新能源本就停滯1)從光儲逆變器出口額可見:出口限制導致中國對美出口逆變器貨值增速嚴重低于美國本土儲能、光伏新增裝機量增速。拜登期間，21-23年對美逆變器出口量同比分別為1%、13%、-25%，光伏新增裝機量增速分別為23%、-14%、58%，儲能新增裝機量增速分別為149%、34%、82%。2)從鋰離子電池出口量可見IRA本土化要求增加+加息下對美鋰電池出口量連年下滑，與美國本土實際需求不符。拜登期間，21-23年對美鋰離子電池出口量同比分別為-24%、-12%、-53%，新能源汽車銷量增速分別為102%、53%、48%，儲能新增裝機量增速分別為149%、34%、82%。

特朗普低利率主張利好非美地區風光儲

1)利息差異一、特朗普任職期間，美聯儲利率從0.75%經歷七次加息達到在任最高點2.5%，2019年開始降息，卸任時利率為0.25%;拜登任職期間，美聯儲利率歷經11次加息至5.5%。二、特朗普支持低利率的主張，驅動他國跟隨降息，利好全球風光儲。

2)若美國下調ira補貼，特斯拉在低補貼環境下擁有明顯的競爭優勢，中國鋰電池廠商作為特斯拉重要供應商，也相對受法

總體看拜登看似支持新能源但不支持中國新能源，特朗普看似不支持新能源但降息路上，而且海外其他國家貿易政策與美國聯動性減弱，這也是為什么musk成為特朗普擁躉，因為風光儲電總體看是受益的。